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海外战略投资者出货自救A股离心隐忧

发布时间:2021-01-07 15:12:57 阅读: 来源:感应器厂家

刚刚度过2008年12月国内大小限减持高峰的A股市场,却在2009年一开始又遇到了海外战略投资者在海外退场的冲击。

1月13日,有消息称苏格兰皇家银行(RBS)在当日香港联交所收市后,将其持有的108.1亿股中国银行(601988)H股(03988.HK)尽数抛却。而在此之前,瑞士银行、李嘉诚旗下基金及美国银行分别减持了其持有的中国银行H股和建设银行(601939)H股。

未来减持中国银行股的名单,或许还会拉长,而战略股东的减持也将在相当长时期内成为影响A股市场的另一外部因素。

2009年4月28日,高盛持有的164.76亿股工商银行(601398)H股将有50%解禁,其余50%也将在2009年10月20日解禁。而西班牙对外银行(BBVA)及日本瑞穗实业银行持有的中信银行(601998)H股也将于2010年3月1日解禁。

而且,海外战略投资者的减持可能不只会在海外市场进行,这种行动可能会在A股市场出现,并从银行股扩散到非银行股。

利空出尽

1月14日,RBS向本报提供了他们对出售中行股份这一交易的最新申明。

“我们选择在这个时候出售持有的中国银行股份,是公司在2008年10月底公布的新的战略重点的体现。”声明中,苏格兰皇家银行首席执行官史蒂芬·赫斯特(Stephen Hester)表示,“中行股份在2008年12月解除锁定,给我们一个重新审视投资的机会。大中华地区依然是我们亚洲业务的重要市场。”

RBS主席麦琪洛(Tom McKillop)代表董事会向中国银行董事长肖钢表示感谢,称基于双方的出色合作,使得RBS进入中国这一重要市场。“我们建立了良好的关系和互相了解,这已经被证明是有利的,使我们在中国的业务得到进一步发展”。

“RBS及外资战略股东并非不看好中国银行业的投资价值,主要还是因为自身财务问题,被迫抛售套现以解决资金状况。”国泰君安银行业分析师伍永刚评价称。

1月14日,RBS的收手行动不但未对中行H股及A股走势造成影响,反而使中行股价在利空出尽的情形下,开盘后便一路走高。而近期受到海外战略投资者减持拖累的内地股市也在其它利好消息的配合下,出现大幅上涨,其中银行股也出现整体上扬行情。

中行H股昨日收于1.9港元,升幅为2.7%,最高曾涨至1.97港元或6.49%,A股收于2.99元,上涨2.4%。而同样备受减持行动困扰的建设银行H股昨日也上升2.98%,收于3.8港元,建行A 股收于3.79元,升幅为2.99%。“对投资者来说,目前的银行股依旧有很大吸引力。”伍永刚表示。

上周,中行新闻发言人王兆文对媒体表示,RBS会在减持前半个月或一个月通知中行。从时间间隔上看,一种可能是,13日的RBS抛售行为并没有遵从这一时间安排。

“我个人认为,这是中行和RBS间的一个技术性做法。”伍永刚评价称。在他看来,交易双方应在早前已经达成一致,为了避免临时的大规模抛售对股价造成打压,中行此前的系列表态不排除是为了配合RBS做出的反应。“这对双方都是双赢的局面。”

市场仍然警惕工行

大盘中资银行股在海外上市的时候,引进诸多海外战略投资者,这是中国上市公司在国际化方面的一种进步,但同时也注定了今天的减持行动及对市场影响的不可避免。

进入2009年以来,海外战略投资者离场中国银行股,呈愈演愈烈之势。此前,美国银行(Bank of America)已于1月7日向市场配售了56亿股建设银行H股股份,持股比例由19.13%降至16.6%,套现28亿美元。

“美国银行的出售举动表面上看起来不错。”PeterS.Cohan&Associat投资公司总裁彼特·科安(Peter Cohan)评价称。从销售文件来看,美国银行是以每股3.92港元出售的,比减持前一日的建行H股收盘价4.45港元低了12%。“12%的这一折扣使我感到紧张。通过把这批股份分拆,在一个较长时间内慢慢出售,美国银行应该可以以市场价格售出。”科安认为,美国银行的“贱卖”暗示了自身财务困境。

而现在市场关注的焦点则是将于今年4月份迎来限售股解禁的工商银行。今年4月28日,工行的战略投资者,包括高盛、安联、美国运通持有的120.92亿工行H股将迎来解禁。2006年,以高盛为首的财团出资37.8亿美元收购工行10%的股份。

此前,工行投资者关系部曾对媒体表示,从日常沟通情况看,工行对高盛很放心,因为高盛目前不缺钱。

截至目前,上述工行的外资股东均没有透露出售工行股份的计划。高盛集团新闻发言人曾对记者表示:“我们的损失报告并不影响我们对工行甚至对中国投资的态度,我们认为,中国的投资潜力非常大。”而在2008年5月,安联集团亚太部执行副总裁杜汉诗(Heinz Dollberg)接受记者采访时亦明确表示,安联无意出售持有的近2%工行股份。

但是,市场的看法可能并不会如此。在昨日的香港市场,唯有工行的股价是下跌的,全天下跌1.17%,收于3.37港元,这一走势表明,市场对未来工行战略股东的减持还是心存戒备。

海外投资者在香港市场的减持,对A股市场也产生了消极影响。

2009年1月7日,美国银行减持建设银行H股当天,建设银行H股深跌8.76%,而建设银行A股,亦有3.88%的跌幅。而在最近20个交易日里,建设银行(601939.SH)的股价跌幅为9.33%,中国银行(601988.SH)的跌幅为5.38%,而同期上证综指的跌幅仅为1.81%。

华泰证券研究员刘晓昶分析,短期建设银行受减持影响,H 股股价将受到一定压制,相应亦会拖累A 股股价表现。

渤海证券研究员张继袖分析,对于减持的这些股票,新的接盘者将受到120天禁售期的约束,“但买家可以通过做空相关银行H股以锁定利润,从而对股价造成压力,从而对相关银行股的A股股价及整体A股市场承压。”

蔓延A股之忧

更让人放心不下的是,外资战略股东的减持可能会从海外市场向A股市场蔓延,并从银行股向非银行股蔓延。

1月13日,高盛在内地A股市场减持西部矿业(601168)的公告加深了市场对其减持工行的担忧。西部矿业公告显示,发起人股东Goldman Sachs Strategic Investments (Delaware) L.L.C.(高盛集团全资控股子公司)于2008年8月7日至2009年1月9日,通过竞价交易系统出售公司7804万股,占总股本3.27%。

而就在此前一天的上海大宗交易系统,作为QFII集中的中金上海淮海中路营业部内部,出现了7宗共1000万股的西部矿业股票的买卖,涉及金额6980元。如果说以前是因为中金公司没有入围融资融券试点券商行列而转仓,那么这次则明显是有QFII在清货西部矿业。

在外资持有的内地银行股权方面,包括花旗银行海外投资公司持有浦发银行(600000)2.14亿A股,占其总股本的3.78%,这部分股权,已经在2007年完全解禁;恒生银行则持有兴业银行(601166)6.39亿A股,占其总股本的12.78%,此部分股权亦可以完全流通。

此外,荷兰国际集团(ING)持有的北京银行(601169)(601169.SH)10亿A股,也将于2010年9月19日解禁;德意志银行亦持有华夏银行(600015)(600015.SH)5.62亿A股,占其总股本的11.27%,这部分股权,最终将于2011年10月20日全部解禁。

如果这些外资股东在解禁后出售手中股权的话,则会对A股市场形成新的压力。但从昨天解禁股出售交易完成后的市场表现看来,这种冲击只是短暂的,并不会改变市场的大方向。而且,随着中国资本市场深度和广度的增加,对资产的定价权和话语权也会增强,未来这种外部冲击的影响将变得无足轻重。

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