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【新闻】铜价的消费淡季没过去价格上扬不利仙桃

发布时间:2020-10-19 06:38:01 阅读: 来源:感应器厂家

上周铜价的震荡幅度明显加剧,在周二一度下探至3450美元附近,获得支撑后周末再次上扬,挑战3600美元,收盘报于3588美元。技术图表上周K线为一根实体20点、下影线130点的阳线;市场总体的交易特征为成交量放大、持仓量维持高位。 进入本月以来,伦敦市场的日均成交量为7余万手,比前期有所放大,而持仓量达到自去年6月以来最高水平,接近21万手。 多空分歧加重从价格冲击3600美元的过程上看,近期挤空和远期抛压成为鲜明的对照,现货升水一直停留在250美元附近,而3月期价对远期27个月的升水却上升至历史水平950美元左右。 在价格的攀升过程中,持仓量的上升反映了多空双方对于未来铜供需基本面的认识存在分歧。而成交量在3600美元出现放大可以解释为近期合约部分到期头寸向远期迁仓,但是远期合约增仓量比近期合约减仓量要大的现象,只能说明市场上保值抛空力量仍孜孜不倦。 铜价在上周出现震荡不是偶然,一方面价格几次冲击3600未果,出现获利抛压是必然的。另一方面,伦敦市场上的库存在上周持续增加,使得现货升水迅速下降,迫使一些妄图在8月持续挤空的投机者撤退。 现在伦敦库存已上升到5万吨以上水平,比最低时期已经上升了一倍。对于未来库存是否还会增加,多方心有余悸。然而从本次价格震荡的过程观察,人为因素一览无余。 中国因素影响几何 上周最后三个交易日库存增加分别为450吨、5800吨和1175吨,而价格走势却令人大跌眼镜。周三铜价止住跌势,周四铜价仍然稳守住3500美元,周末价格更是再度挑战3600美元。 市场造势者似乎根本没把库存增量没有放在心上。或许他们早已预料到库存会增加,只是由于短期现货升水下降太多,交易由平行关系转向垂直交易,通过价格的震荡使自己的持仓成本降低。笔者预计伦敦库存最多再增加1万吨,市场的造势者们将会以海绵吸水的方式,将这些库存再次消失得无影无踪。 造势者们的信心来源于何处,为何此次铜价牛市似乎见不到顶部?答案是中国因素改变了铜价。从近期的油价中看到,原油价格已经上涨到67美元/桶,油价对于西方发达国家经济体的冲击似乎很低,美联储在8月9日继续升息25个基点,并在声明中表示,通货膨胀未冲击经济。而发展中国家的便宜劳动力承担了目前全球通货膨胀的大部分压力。 在一些国际投行大声呼叫“中国消费者无法抵抗供应不足的诱惑”的同时,丝毫没有考虑到中国整个消费环境的变化。最近中国铜现货需求疲弱是有目共睹的,难道那些大投行不知道吗?显然因为中国没有定价权,他们的目的才会实现。 需要投资者认识清楚的是,铜价的消费淡季还没有过去,价格的过早上扬会使造势者们面临不利的局面。在伦敦市场迎来第三个星期三、美国市场中9月向12月大迁仓的氛围中,价格震荡显然是目前市场最合理的。

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